26. См.: Коммандер, Дуц и Штерн [1999].
27. В каком-то смысле в других странах, вклю
чая Германию и Японию, закон 'принял' модель
фирмы, которую мы назвали моделью многочис
ленных основных агентов или моделью много
численных заинтересованных лиц.
28. См.: Фаррел [ 1987]. Данные проблемы углу
бились выбором выхода, выраженного через кон
вертируемость средств на счетах капитала.
29. Для обзора более широкого круга литера
туры по общественному капиталу см.: Вулкок
(1999).
30. См.: Бланчард и Кремер [1977] и Галди и
Икес [1998].
31. О предприятиях районно-сельского типа в
Китае см.: Вейцман и Key [1994], Лин и др. [1996],
Киан [1999].
32. Другие общественные организации, кото
рые, возможно, культивируют и поддерживают
усилия предпринимательства, включают местные
администрации, союзы, школы, колледжи, коопе
ративы (жилищные, потребительские, кредитные
и прозводственные), ассоциации взаимопомощи,
гильдии, профессиональные ассоциации, церкви,
ассоциации ветеранов, клубы и группы больших
семей.
33. Учитывая масштабы (утверждаемые и ка
жущиеся) неэффективности советской системы,
что здесь было достаточно резервного капитала,
который мог бы быть разделен благодаря движе
нию к новым организационным формам, и при
этом каждый легко смог бы достичь уровня обес
печенной жизни. В этом смысле можно подумать,
что политические преграды для проведения ре— 138 Дж. Стиглиц
форм были бы меньше, чем в тех ситуациях, когда были меньшие доходы. Существует несколько возможных ответов на эту загадку. Смена политического климата затруднила балансирование старой гвардии (на своем месте); но тогда каким же образом оказалось так, что многие из них остались на властных позициях и продолжали проведение блока реформ? Возможно, проблема состояла в том, что не было способа, посредством которого можно было совершить обязательную передачу полномочий; реформы привели бы к ряду изменений, которые в конечном счете лишили бы старую гвардию власти; они знали об этом, и поэтому им нужно было заблокировать реформы на начальном этапе.
34. См.: Арнотт и Стиглиц [1991].
35. Конечно, наш ответ на данный вопрос не
должен быть основан на том, что контролируе
мые государством инвестиционные фонды пере
давали контракты на управление частным запад
ным инвестиционным банкам, поскольку это бы
ло сделано до размещения акций.
36. Часто значительная часть акций 'привати
зированных' компаний принадлежала ваучер
ным инвестиционным фондам, которые были под
полным контролем управляющих компаний, на
ходящихся в собственности банков. Таким обра
зом, банки спасали компании косвенно под собст
венным контролем.
37. В качестве иллюстрации здесь можно при
вести анекдот. Иностранная мебельная компания
купила фабрику на юго-востоке одной европей
ской страны и заявила агентству по приватизации
и рабочим, что одна часть предприятия является
сомнительной. Если они в течение года не смогут
привести ее в порядок, чтобы она приносила при
быль, им придется закрыть ее. По прошествии го
да выяснилось, что эта хозяйственная единица не
подает особых надежд, и иностранные менедже
ры объявили, что она будет закрыта. Тогда поли
ция местного города, в котором положение с за
нятостью было критическим, заняла фабрику и
объявила иностранным менеджерам, что они 'на
рушили закон' и должны либо покинуть страну,
либо столкнуться с тем, что их арестуют. Тогда
иностранная компания вынуждена была закрыть
все предприятие и потребовать, чтобы в дело для
исправления положения вмешалось националь— ное правительство. Этот иностранный собственник, видимо, не был сторонником теории 'оставь реструктуризацию покупателю'. 38. На самом деле, политическая оппозиция во многих постсоциалистических странах в неявном виде приняла теорию оценки, которая гласит: 'любая цена, которую иностранный покупатель заплатил в действительности, была явно слишком низкой, поэтому правительство может всегда сталкиваться с нападками в свой адрес, дескать, оно по дешевке распродает национальные активы иностранцам'.
Литература
Akerlof, G. and Yeilen J. A Near-rational Model of the Business Cycle, with Wage and Price Inertia // Quarterly Journal of Economic 100(5). 1995. P.
823-838.
Arnott, R. and Stiglitz J. Moral Hazard and Non-Market Institutions: Dysfunctional Crowding Out or Peer Monitoring // American Economic Review. 1991. 81(1): P. 179-190.
Aslund, A. How Russia Became a Market Economy. Washington: Brookings, 1995.
Berle, A. and Means G. The Modern Corporation and Private Property. New York: MacMillan Company, 1932.
Black, В., Kraakman R., and Tarassova A. Russian Privatization and Corporate Governance: What Went Wrong? Mimeo, 1999.
Blanchard, O. and M. Kreter. Disorganization // Quarterly Journal of Economics. 1997. 12(4): 1091-1126.
Boycko, M., Shieifer, A. and Vishny R. Second-Best Economic Policy for a Divided Government. // European Economic Review. 1996. 40(3-5), April: 767-774.
Coase, R. H. The Nature of the Firm // Quis custodiet ipsos custodes? Неудачи корпоративного управления... 139 Economica. IV(Nov. 1937): 386-405; The Firm, the Market and the Law. Chicago: University of Chicago Press, 1988.
Commander, S., Dutz M., and Stern N. Forthcoming. Restructuring in Transition Economies: Ownership, Competition and Regulation // Proceedings of the 1999 Annual Bank Conference on Development Economics, 1999.
Demsetz, H. The Private Production of Public Goods // Journal of Law and Economics. 1970. 13(2). Oct. 293-306.
Dyck, A. Privatization and Corporate Governance: Principles, Evidence and Future Challenges. Harvard Business School. Mimeo, 1999.
Ediin, A. and Stiglitz J.E. Discouraging Rivals: Managerial Rent-Seeking and Economic Inefficiencies // American Economic Review. 85(5). December 1995. P. 1301-1312.
Farrell, M. J. Information and the Coase Theorem // Journal of Economic Perspectives 1987. 11:113-129.
Gaddy, C. and Ickes B. Beyond the Bailout: Time to face reality about Russia's Virtual economy. // Foreign Affairs. 1998. P. 77; 53-67.
Greenwald, B. and Stiglitz J. Externalities in Economies with Imperfect Information and Incomplete Markets // Quarterly Journal of Economics. 1986. P. 101: 229-64.
Grossman, S. and Hart O. Disclosure Laws and Takeover Bids // Journal of Finance, 1980. 35(2). May. P. 323-334.
Grossman, S. and Hart O. The Allocarional Role of Takeover Bids in Situations of Asymmetric Information // Journal of Finance, 1981. 36(2). May. P. 253-270.
Grossman. S. and Stiglitz J. On Value Maximization and Alternative Objectives of the Firm // Journal of Finance, 1977. 32(2). May. P. 389-402.
Knack, S. and K-eefer P. Does Social Capital have an Economic Payoff? A Cross-Country Investigation // Quarterly Journal of Economics. 1997. P. 1251-1288.
Lin, J., Yifu, Cai F., and Li Z. The China Miracle: Development Strategy and Economic Reform // Hong Kong: Chinese University Press, 1996.
Marshall, A. The Old Generation of Economists and the New // Quarterly Journal of Economics. 1897. January. P. 115-135.
Mejstrik, M. Privatization, Foreign Investment, and Corporate Governance: Theory and Czech Practice // Charles University Prague Working Paper. 1999. April 10.
Milanovic, B. to Income, Inequality, and Poverty during the Transition from Planned Market Economy. Regional and Sectoral Studies, The World Bank, Washington, 1998. DC.
Qian, Y. (forthcoming). The Institutional Foundations of China's Market Transition // Paper presented to 1999 Annual Bank Conference on Development Economics, 1999.
Rey, P. and Stiglitz J.E. Short-term Contracts as a Monitoring Device // NBER Working Paper 4514. 1993.
Sappington, S. and Stiglitz J. Privatization, Information and Incentives // Journal of Policy Analysis and Management. 1987. 6(4): P 567-582.
Shieifer, A. and Vishny R. The Grabbing Hand: 8
Government Pathologies and Their Cures. ==
Cambridge: Harvard University Press, 1998. *
Stiglitz, J.E. Some Aspects of the Pure Theory of
Corporate Finance: Bankruptcies and Take-Overs
// Bell Journal of Economist 1972,3(2), Autumn P.
458-482. 140 Дж. Стиглиц
Stiglitz, J.E. Ownership, Control and Efficient Markets: Some Paradoxes in the Theory of Capital Markets // Economic Regulation: Essays in Honor of James R. Nelson, Kenneth D. Boyer and William G. Shepherd (eds.). Michigan State University Press. 1982. P. 311-341.
Stiglitz, J.E. Credit Markets and the Control of Capital // Journal of Money, Banking, and Credit. 17(2), May. 1985. P. 133-152.
Stiglitz, J.E. The Design of Financial Systems for the Newly Emerging Democracies of Eastern Europe // In The Emergence of Market Economies in Eastern Europe, C. Clague and G.C. Rausser (eds.), Cambridge: Basil Blackwell, 1992. P. 161-184.
Stiglitz, J.E. Some Theoretical Aspects of the Privatization: Applications to Eastern Europe // In Privatization Proccsxe.i in Eastern Europe. Mario Baldassarri, Luigi Paganetto and Edmund S. Phelps Ed. New York: St. Martin's Press, 1993. P. 179-204.
Stiglitz, J.E. Whither Socialism? Cambridge MA: MIT Press, 1994.
Stiglitz, J.E. Whither Reform? Speech at ABCDE Conference, World Bank, Washington, 1999. DC. For speeches in general, see http://www.worldbai-ik.org/knowledge/chiefecon/index.htm.
Stiglitz, J.E. and Ediin A. Discouraging Rivals: Managerial Rent-Seeking and Economic Inefficiencies //American Economic Review. 1995. 85(5): 1301-1312.
Stiglitz, J. and Weiss A. Incentive Effects of Termination: Applications to the Credit and Labor Markets // American Economic Review, 1983. 73(5). December. P. 912-927.
Stiglitz, J. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information // American Economic Review. 1981. 71 (3). June: 393-410.
Weiss, A. and Nikitin G. Performance of Czech Companies by Ownership Structure. Washington 1998. DC, World Bank.
Weitzman, M. and C. Xu Chinese Township-Village Enterprises as Vaguely Defined Cooperatives // Journal ofComparative Economics. 1994. 18: P. 121-145.
Wolfensohn. J.D. Annual Meetings Address: The Challenge of Inclusion. Hong Kong: World Bank, 1997.http://www.worldbank.org/html/extdr/am97/ jdw_sp/jwsp97e.htm.
Wolfensohn. J.D. The Other Crisis: 1998 Annual Meetings Address. Given at the 1998 World Bank/International Monetary Fund Annual Meetings. 1998. Internet Access: http ://www. worldbank. org/html/extdr/am98/j dw-sp/index.htm.
Wolfensohn. J.D A Proposal for a Comprehensive Development Framework (A Discussion Draft). Washington: World Bank, 1999.
Woolcock, M. (forthcoming). Using Social Capital: Getting the Social Relations Right in the Theory and Practice of Economic Development. Princeton NJ: Princeton University Press.
World Bank. World Development Report 1996: From Plan to Market. World Bank, Washington, 1996.
World Bank. China 2020: Development Challenges in the New Century. World Bank, Washington. Quis custodiet ipsos custodes? Неудачи корпоративного управления... 141
142 Дж. Стиглиц
Quis custodiet ipsos custodes? Неудачи корпоративного управления.. 143
144
Quis custodiet ipsos custodes? Неудачи корпоративного управления... 145
146 Дж. Стиглиц
29-05-2014 (13:02)
6208
Хороший статус: мудрая старшая сестра
Андрей Пионтковский: Тандем просто сливает территории и людишек Китаю, чтобы остаться у власти
update: 29-05-2014 (22:05) http://www.kasparov.ru/material.php?id=5386EF0A07C56
Кабальный для России и коррупционный (чем дороже труба, тем лучше) характер очередного контракта века, заключенного в Пекине 21 мая, отмечался многими авторами. Важно понимать, что подобная сделка не изолированное явление, а своего рода кульминация идущего уже далеко не первый год процесса слива территорий Дальнего Востока и Сибири в "зону жизненного пространства" КНР.
Как предупреждало Министерство регионального развития РФ в подготовленном им в 2009 году документе "Стратегия социально-экономического развития Дальнего Востока, Республики Бурятия, Забайкальского края и Иркутской области на период до 2025 года",
главной "угрозой" и "вызовом" региону является "опасность превращения этой территории только в источник энергоносителей и сырья для стран АТР".
Но, игнорируя предостережения экспертов, высшее политическое руководство в течение многих лет с завидным упорством само реализует "угрозы" и "вызовы" российскому суверенитету, действительно превращая территорию Дальнего Востока и Восточной Сибири в источник энергоносителей и сырья, но не "для стран АТР", а для одной из стран АТР. Той самой, которая почему-то с настойчивой регулярностью в ходе масштабных военных маневров вдоль наших границ убедительно демонстрирует потенциальные возможности по использованию своей военной мощи на территории России.
В 2009 году российское руководство капитулировало на экономических переговорах и пошло на те соглашения, которых китайская сторона домогалась от нас в течение многих лет. Сначала глава КНР Ху Цзиньтао и престолоблюститель Дмитрий Медведев торжественно подписали в Кремле свою первую сделку века (по медведевскому выражению) — контракт на двадцать лет на поставку Россией Китаю 300 млн тонн нефти общей ценой 100 млрд долларов (меньше 50 долларов за баррель). Учитывая, что еще придется построить нефтепровод с заявленной стоимостью $ 29 млрд, реальная цена для России будет значительно меньше и явно убыточной. Однако первый вице-премьер Игорь Сечин поспешил публично объявить ее "справедливой". Впрочем, лично для г-на Сечина и других августейших нефтетрейдеров и трубопрокладчиков цена эта, наверняка, оказалась даже очень справедливой. Так или иначе, был сделан первый важный шаг к превращению Российской Федерации в сырьевой придаток Срединной Империи.
Но наш младшенький президент, привыкший за годы своей непорочной службы в комитете по внешним сношениям питерской мэрии и "Газпроме" если делать, то по-большому, не мог, естественно, на этом остановиться и подписал с тем же Ху 23 сентября 2009 года в городе Нью-Йорке еще одно эпохальное соглашение — "Программу сотрудничества на 2009-2018 гг. между регионами Дальнего Востока и Восточной Сибири России и северо-востока КНР", включившую более 200 совместных проектов.
По этой программе Россия отдала в совместную разработку природные месторождения полезных ископаемых, из которых в Китае будет налажено производства железа, меди, молибдена, золота, сурьмы, титана, ванадия, серебра, германия, олова и т. п.
Китай будет строить перерабатывающие производства и на российской территории и на них будут заняты китайские рабочие. Примерно по такой же схеме Китай заключил в последнее десятилетие целый ряд соглашений с африканскими диктаторами. Правда, в Африке соглашениями предусматривалось создание гораздо большего числа рабочих мест для туземцев.
