Но если в 80-е годы американская пресса описывала Айкена всегда в негативно, то в 90-е все больше журналистов и экспертов были склонны признавать его положительную роль в реформировании корпораций, которые он захватывал, либо пытался захватить. Сам Карл Айкен не любит, когда его называют "рейдером", он, считая себя "санитаром леса", позиционирует как активиста в борьбе за права акционеров. Свою позицию он недавно объяснил в открытом письме, опубликованном в журнале Fortune. По мнению Айкена, американские корпорации управляются плохо, интересы акционеров, которые являются подлинными собственниками компаний, просто игнорируются. Поэтому он, как крупный держатель акций многих корпораций, считал и считает себя вправе использовать это преимущество для того, чтобы заставлять менеджмент компаний менять стиль работы, избавляться от ненужных активов, повышать сумму дивидендов на одну акцию и т.д.

11 По мнению американской прессы: самый скандальный и "омерзительный налетчик" из "квадриги". Предприниматель из Майами Виктор Познер, поднялся уже в 20 лет на спекуляциях с недвижимостью. У него были два класса начального образования и большой практический опыт уничтожения традиционного бизнеса: он скупал акции молниеносной "рейдерской атакой", получал контроль над компанией, обдирал ее как липку и выбрасывал "на помойку" вместе со всеми миноритарными акционерами, менеджментом и персоналом.

12 уголовно наказуемом в США деянии, которое предполагает временную, без установленной регулятором документации, передачу денежных средств дружественным структурам и скрытое владение акциями

13 Скрытое владение акциями.

14 В смысле — недооцененных рвнком.

15 Термин, заимствованный из британской практики.

16 Сделка свыше $100 миллионов до сих пор называется магасделкой или "слоновьей сделкой".

17 Комплекс экономических реформ президента Рональда Рейгана, по либерализации внутреннего рынка США: устранении части антимонопольных ограничений и уменьшении роли государства, как регулятора. В том числе было разрешено вертикально-интегрированное построение холдингов.

18 В смысле рискованные ценные бумаги, которые выпускались без рейтинга. "Мусорные"

19 около 50 процентов уставного капитала

20 Как и одновременно начавшаяся перестройка в СССР

21 К примеру, общее улучшение корпоративного управления в стране.

22 Нужно иметь в виду, что все обвинения американской корпоративной практики критикуются Айкеным с точки зрения американских стандартов корпоративного управления. По сравнению с российской практикой, американские недостатки являются для большинства отечественных компаний недостижимой мечтой акционеров, особенно миноритарных.

23 До эмансипации крестьян многие налоги с них были обязаны собирать помещики. После освобождения эту обязанность с них сняли.

24 В период временнообязанности, уже лично свободные крестьяне оставались обособленными в правовом отношении. Крестьянская община связывала своих членов круговой порукой, когда налоги взимались со всей общины, а община уже сама раскладывала части этих налогов на своих членов, уйти из "общества" можно было, только выплатив неподъемные деньги или найдя себе заместителя. Община могла принять решение об обязательном выкупе земли. Сход разрешал семейные разделы земли. Уходящие на заработки в город крестьяне, являясь даже квалифицированными промышленными рабочими, оставались членами общины и платили налоги через нее.

25 Сам процесс освобождения растягивался по времени на два года, до 19 февраля 1863 года. Крестьяне становились "временнообязанными", несли старые повинности, хотя и в урезанных размерах. Этот срок объективно был необходим, чтобы и крестьяне и помещики смогли адаптироваться к изменившейся ситуации и подготовиться к выкупной операции. Но Россия не была бы страной традиций, если бы этот срок был выдержан. Выкупная операция затянулась до 1895 года. До этого срока сохранилось, понятно, и состояние "временнообязанности" для части "вольных" крестьян. Еще в 1881 году, когда было принято Положение об обязательном выкупе, 15 процентов крестьян оставались временнообязанными.

26 В 1-й гильдии от 100 тысяч рублей, во 2-й гильдии от 10 тысяч рублей, в 3-й гильдии от 500 рублей. В гильдиях состояло всего 4% населения страны. Первая гильдия давала право внешней торговли. Вторая — ставить заводы и фабрики. Уделом третьей была лавочная торговля. Торговлей "вразнос" и малым бизнесом занимались мещане, они же составляли персонал клерков, приказчиков, управляющих и "менеджеров" среднего звена у купца-предпринимателя.

27 Очень напоминая собственных же дедов-дезертиров, которые, прихватив казенную винтовку, бежали фронта на село в ноябре — декабре 1917-го после ленинского Декрета "О земле", потому как очень боялись, что землю переделят без них. А винтовку воровали для того, чтобы было чем заставить "опчество" землю переделить.

28 В переводе на русский язык, ваучер — это расписка.

29 Доходило до абсурда, когда на балансе академического НИИ переоцененный болгарский компьютер "Искра" 1970-х годов выпуска стоил в три раза больше, чем новенькая машина IBM в магазине.

30 Насколько я сейчас понимаю, скорее всего, в одном лице.

31 В настоящий момент у государства в собственности осталось масса пакетов акций ОАО в 5-10%, которое оно не в состоянии продать уже шестой год. Желающих нет. Наверное, поэтому и озаботились законодательно проблемой принудительного выкупа мажоритарным акционером оставшихся 5% уставного капитала АО.

32 Контрольные владельцы Михаил Фридман и министр внешнеэкономической деятельности правительства Гайдара Петр авен.

33 Павел Хлебников. Крестный отец кремля Борис Березовский. М, Издательство "Детектив-пресс", 2002., стр. 169.

34 Эксперты оценивают взяткоемкость толлинга на конец 90-х годов в $30 миллионов в год.

35 В структуре финансов TWG 90% оборотных средств были заемными. Иногда кредиты брались даже под 60% годовых. В интервью корреспонденту журнала "Форбс" братья Рубен заявили, что тот, кто не смог сделать на России в то время 40% годовых, тот полный кретин.

36 Курс тогда был 26 рублей за 1 доллар. А цены в три-четыре раза меньше нынешних. Рабочие — это вообще отдельная тема. При каждом заходе, новый захватчик, хоть чем-то, но, покупая лояльность трудового коллектива, облегчал рабочим условия труда, повышал зарплату, вводил горячие обеды на рабочих местах и т.д. и т.п. поэтому лучше всего было рабочим на предприятиях, которые часто переходили в 1990-е из рук в руки. Самые умные захватчики плодотворно работали с профсоюзами (или самые умные профдеятели плодотворно работали с захватчиками).

37 Его "развод" с Валерианом Зубовым произошел тогда, когда Зубов потребовал налоги в краевой бюджет, хотя бы на зарплату учителей и милиционеров. Быков же предпочитал налогов не платить, а оказывать широкую благотворительность населению "лично от себя".

38 Забавно, что когда создавался Абрамовичем и Дерипаской "Русский алюминий", то договоренность была такая: полный паритет. Все пополам: и финансы, и активы, и персонал. После того, как просчитали все активы, для достижения паритета Дерипаске пришлось выплатить Абрамовичу около $500 миллионов. Таким образом, половина "Русского алюминия" (третьей по величине в мире компании) досталась Абрамовичу просто даром. Мало того, когда Абрамович, в прошлом году продал свою долю в Русале Дерипаске, то она уже стоила два с лишним миллиарда долларов! Роман Абрамович — мастер игр в "русский M&A"!

39 Еще раз к вопросу о том, почему дезертиры ленинского "декрета о земле" 1917 года забирали с собой оружие. Традиция, однако.

40 Когда на губернаторских выборах, после гибели генерала Лебедя, выяснилось, что самого проходного кандидата — председателя законодательного собрания края Усса финансируют одновременно, и "Русал", и Быков, Кремль не на шутку испугался такого "ласкового теленка" и "продавил" в главы администрации края Хлопонина.

41 Справедливости ради, надо отметить, что тогда же первый раз попытались слиться Юкос и Сибнефть. Но ни первый, ни второй раз у них ничего не вышло, даже при общем согласии на то, что исполнительную власть в объединенной компании будет иметь приглашенный западный менеджер. Обе компании специфические. Обе имели избыток управленческого персонала. Но даже при комплиментарной корпоративной культуре друг друга, как только вставал вопрос: чьих лишних манагеров увольнять будем: твоих или моих... слияние застопоривалось, откладывалось и, в конце концов, отменялось. И так, абсолютно аналогично, было дважды.

42 Для тех, кто хотел бы подробнее ознакомиться с историей металлургических войн рубежа миллениума в России, и отдельно о применяемых рейдерских методиках, я рекомендую как мои эссе, так и статьи моих коллег в журнале "Слияния и поглощения" за 2003-2004 года. Также рекомендую к прочтению мою книгу: Юрий Борисов. "Игры в Русский "M&A". М, Издательство Спец-адрес, 2005. ().

43 Юрий Борисов. Белый рыцарь с медным отливом или последний медный передел-2. // Слияния и поглощения, Љ5, 2004.

44 Так тогда называлось рейдерство. Каждая уважающая себя олигархическая структура имела "департамент развития бизнеса"

45 В конце 1990-х в Курганской области был анекдотически случай, когда со стороны защитников прибыл отряд ОМОН из Челябинска, а со стороны захватчиков отряд ОМОН из Екатеринбурга. Командиры отрядов "перетерли" ситуацию с "законными" бумагами и решениями судов у каждой стороны, и решили отъехать домой. Деньги заказчикам не вернули как "штраф за ложный вызов".

46 Депутаты Государственной Думы Дайхес и Махачев.

47 Между первым и вторым дублем "митингующие" выпили всю водку в городе. Было очень холодно.

48 Как, например, "Икея".

49 Этот эпизод обогатил профессиональную рейдерскую лексику термином "забайкалить", что означает "вывод" актива через одну "прокладку".

50 Кроме, как с ЮКОСом, который выкупился у него в два раза выше рынка, Дарту нигде больше не повезло в России с гринмейлом.

51 То есть в том, в чем, через пять лет, его будет обвинять Генеральная прокуратура Российской Федерации,

52 PR, public relations — отношения с общественностью

53 GR, government relations — отношения с органами власти.

54 Целью бизнеса является извлечение прибыли. Филантропического бизнеса не бывает.

55 акции крупных компаний первого эшелона.

56 Хорошим примером может послужить история компании Росбилдинг, которая несомненно войдет в новейшую экономическую историю России, как сверхэффективный игрок на рынке корпоративного контроля. На примере этой компании можно проследить эволюцию рынка M&A, который за каких-то 10-12 лет прошел путь от эпохи дикого рейдерства до успешных девелоперских проектов и создания центров занятости персонала. Но эта компания вынуждена была уйти с рынка и ликвидироваться. Не помогла и годовая дорогостоящая пиар-компания по обелению репутации "отвязанного рейдера".

57 Оно же враждебное.

58 Интересно девки пляшут. По четыре прямо в ряд! Вроде экономисты там сидят, юристы... а все туда же: сделать интерес города (городского чиновника) юридической и экономической новеллой! Кроме того, если старого директора (как часть трудового коллектива) захватчик оставил в кресле, то такое поглощение по определению дружественное!

59 А как быть с тем инвестором, который законно приобрел предприятие, а старый менеджмент незаконно не пускает его на территорию завода? У нас это сплошь и рядом: у кого в руках печать у того и товарно-сырьевые потоки.

60 Всего черными рейдерами нарушается тридцать статей УК РФ.

61 В акционерном обществе внеочередное общее собрание акционеров можно провести с кворумом в 30% голосов. Следовательно, вполне законно можно провести параллельно не только два таких собрания, но и три. Соответственно, выбрать три Совета директоров и трех генеральных директоров (президентов). Загвоздка состоит в том, что круглая печать у общества может быть только одна, и пока она существует все остальные будут считаться поддельными. Оттого и приняло такой острый ракурс тема владения заводоуправлением и печатью. Отсюда и все маски-шоу претендентов на корпоративную власть.

62 Понятия до сих пор не имеющего четкого юридического определения в России.

63 Не впервой это нашей номенклатуре. Данная политическая технология была апробирована Агитпропом ЦК КПСС в 1970 году на праздновании 100-летнего юбилея В.И. Ленина, когда в народе стали рассказывать анекдоты про него, Крупскую и Дзержинского. Рассказывали, что задачу на вытесняющий проект была поставлена лично Сусловым. И вытесняющая тройка героев для "народных" анекдотов была быстро найдена: Чапаев, Петька и Анка-пулеметчица. Надо признать, что хотя на 100-проценого вытеснения не произошло, этот пиар-проект можно считать удавшимся.

64 График активности центральных и региональных СМИ поразительно совпадают в 2005 и 2006 годах. Опыт применения политических технологий в России все 1990-е годы показывает, что такое совпадение может быть только при организованной компании.

65 Норма прибыли по рейд-проекту в 2004 году просто зашкаливала. Свыше 1000 процентов годовых. А в год делался не один проект.

66 В данном контексте автор не рассматривает откровенный криминал, так называемых черных рейдеров, а акцентирует внимание на законном корпоративном рейдерстве.

67 Неэффективный менеджмент — красные директора — это отдельная песня. Если в период олигархических войн в крупном бизнесе их всех вышибли из бизнеса, либо они сами перестроились на рыночные рельсы (например. Виктор Рашников на ММК), то в среднем и молом бизнесе, который никого не интересовал в борьбе за экспортный ресурс, с подъемом экономики, укреплении рубля и возникновении рейдерских стай, малый и средний бизнес стал мишенью. Подогрело все это рост цены на недвижимость. Как правило это красный директор-приватизатор с кучей скелетов в шкафу, нарушениями приватизации, плохой корпоративной документацией и реестром акционеров на полке в бухгалтерии. Нормального юриста у него нет, потому что он жаден. По той же причине дивиденды акционерам не платит, разводит их, что все идет на развитие, по советской привычке считает себя самым главным, хотя по статусу он всего лишь наемный рабочий у акционеров.

68 В результате приватизации акции большинства предприятий достались бесплатно трудовому коллективу (50%) и менеджменту (5-7%). Организационно-правовая форма для этих предприятий была выбрана в виде открытого акционерного общества (считай публичной компании), при полном отсутствии инструментария и институтов фондового рынка и отсутствия законодательства о публичных компаниях. До сих пор с России ОАО — это частная компания, даже не собирающаяся выходить на IPO. У акционеров отсутствуют навыки управления предприятием в роли собственника. Они не знают прав и обязанностей акционеров, не понимают, какие они должны принимать решения на общих собраниях, чтобы предприятие работало эффективно, и какие последствия могут произойти от их голосования "за" или "против" по какому-либо вопросу, например о продаже крупного актива в сделке с заинтересованностью.